開源證券獲批公募子公司，注冊地下沉至海口，薅稅收與補貼“羊毛”

海南自由貿易港，圖片來源：視覺中國

IPO 中止、期貨子公司被罰，陰翳籠罩下的開源證券終于有了好消息——公募子公司獲批。

近日，證監會核準開源證券設立鵬安基金。批復顯示，鵬安基金由開源證券 100% 控股，注冊資金為 1 億元，注冊地是海口，公司的經營范圍包括公募基金管理、基金銷售、私募資產管理等。

2022 年 7 月，證監會接收了開源證券設立公募子公司的申請材料，從接收申請到如今獲得行政許可，耗時不到一年半。期間，證監會曾給出一次書面反饋。反饋中，海南省海口市的注冊地引起了監管關注，并提出了兩點反饋。

第一，政策規定，要享受海南自由貿易港稅收優惠，企業應當在當地實質性運營。證監會要求開源證券論證，鵬安基金的確能在海口市有實際性的運營，并補充鵬安基金的辦公地。

第二，申請報告中，鵬安基金的注冊地是海口市，與公司股東大會同意的注冊地址不一致，開源證券需要論證變更注冊地已經履行完備的決策程序。

如今，鵬安基金如愿以償地在海口筑巢。但是，公募幾乎扎堆在北上廣深注冊，為何鵬安基金卻脫離主流，選擇奔向海口？

或許，能從股東開源證券的招股書、海口的政策中找到答案。

1994 年，開源證券成立于西安，股權穿透后，控股股東是陜西國資委。今年 3 月，開源證券提交了 IPO 申請，擬在深交所主板掛牌。9 月，開源證券因 IPO 申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交。根據《深圳證券交易所股票發行上市審核規則》的相關規定，深交所中止其發行上市審核。

在經營方面，招股書顯示，2019 年、2020 年、2021 年，公司的營業收入分別為 28.35 億元、27 億元、26.37 億元，排名為 42、40、45 名。整體而言，開源證券的盈利情況和排名都中規中矩，屬于腰部偏下券商。今年 8 月，開源證券員工還爆料，公司為沖刺 IPO 取消員工出差餐補。

在政策方面，2020 年 6 月，財政部、稅務總局發布了《關于海南自由貿易港企業所得稅優惠政策的通知》，通知規定，對注冊在海南自由貿易港并實質性運營的鼓勵類產業企業，減按 15% 的稅率征收企業所得稅。

2022 年 5 月，海口市政府又印發了《海口市促進基金業高質量發展的若干措施》，其中規定，新注冊的公募機構，首次實繳注冊資本在 1 億元（含）以上、2 億元以下的給予 550 萬元獎勵。以此類推，注冊資本越高，獎勵越多，但最高不超過 6600 萬元。

鵬安基金的注冊資本為 1 億元，在海南的政策利好之下，鵬安基金在海口安家，既能領取 550 萬的 " 安家費 "，又能享受 15% 的企業所得稅減免。這對于位處腰部、且試圖沖刺 IPO 的開源證券來說，顯然吸引力不小。不然，鵬安基金也不會臨時變卦，出現申請材料中注冊地與股東大會注冊地不同的情況。

對于公募基金而言，遠離北上廣是難以想象的，多數路演、調研都聚集在一線城市。那么，注冊在海口的鵬安基金又將如何開展資管工作呢？

其實，在鵬安基金落地海口之前，已有公募率先打開這塊 " 減稅樂土 "。2022 年 11 月，百匯川基金獲證監會批復設立，注冊資金 1 億元，注冊于海口市，是海南省的的首家公募基金公司。百匯川是一家個人系公募，由資管大佬王錦海牽頭成立。

以百匯川為樣本，或許能瞥見注冊地在海南的工作模式。公司成立后，百匯川基金加快招兵買馬，藍鯨財經發現，招聘信息中，投研、渠道銷售等核心團隊仍然在北京、上海等一線城市，而海口主要聚集的是合規、運營、行政等非核心投研崗位。

那么，這是合規的嗎？政策規定，注冊在海口的企業，要享受 15% 的經營減稅，需要有實質性的運營。其中，實質性運營是指，企業的實際管理機構設在海南自由貿易港，并對企業生產經營、人員、賬務、財產等實施實質性全面管理和控制。也就是說，投研等核心人員并無地理位置的限制。

注冊地下沉，其實并不少見。

例如，受政策利好影響，國新國證基金落戶于雄安新區，成為河北省唯一的公募基金管理公司。但多數還是處于股東的原因。例如，益民基金注冊于重慶，控股股東是重慶信托；興業基金注冊于福州，控股股東是福州的興業銀行。不過，無論因政策利好還是受股東影響，上述注冊地下沉的公募公司，投研等核心崗位仍在北上廣深。