凈申購規模回正，“固收+”基金逆風翻盤

今年二季度，" 固收 +" 基金逆風翻盤。

據國海證券最新統計數據，二季度，存量 " 固收 +" 基金凈申購規模 290.11 億元，為 2022 年以來首次回正，但仍處于近四年來的較低位置。

仔細看下來，同樣名字都屬于 " 固收 +" 基金，但不同的門類，差異還是很大的。比如規模增長較多的，基本上都是一級債基和二級債基的類型，部分偏債混合型基金、二級債基今年以來的回報率達到 7% 以上。而偏債混合型基金和部分靈活配置基金規模環比繼續下行，有的凈值跌幅超過 4%。

單看二季度，債券資產占比較高的 " 固收 +" 基金的業績表現相對較好。來自基煜研究的統計數據顯示，二季度市場股債 " 蹺蹺板 " 效應明顯，債券市場明顯強于股票市場。其中，" 偏債型固收 +" 受益于債券占比較高，二季度收益中位數最高，錄得 0.35% 的正收益，" 均衡型固收 +" 基金和 " 偏股型固收 +" 基金由于含權量較高，分別錄得 -0.19% 以及 -0.51% 的負收益。從大趨勢上看，現在投資者的風險偏好還在進一步回落，債券型的資產可能還會有一個比較熱鬧甚至擁擠的配置時期。

部分偏債混合型的 " 固收 +" 基金業績不佳的原因，或與股票投資失利有關。例如，有的基金是在二季度將重倉方向調整至 TMT 板塊，此時正值 TMT 板塊波動較大的時期，如果沒有 " 踩對 " 節奏或是選錯了個股，都有可能拖累基金的業績表現。天相投顧分析師認為，偏債混合基金由于其權益資產占比相對更高，風險相對也更大。而混債債券基金（一級債基、二級債基）受權益市場波動的影響則更小。因此，投資者在二季度更為青睞風險較低的混債債券基金（一級債基、二級債基），其規模也呈現環比上升，而偏債混合基金規模則出現下降。

7 月底，債券市場迎來了一波調整，相關會議讓大家對經濟基本面和股市都有了更多信心，市場普遍預期，隨著穩增長政策的逐步落地，將利好股票資產，債券收益率可能承壓。中歐財富指出，當前貨幣政策繼續維持寬松，整體環境還是有利于債券市場的，而且政策落地也需要一些時間。整體來說，債市的持續調整風險可控，無需過度擔憂。

（以上內容不構成投資建議，基金有風險，投資需謹慎）

瀟湘晨報記者李鑫智 綜合報道

爆料、維權通道：應用市場下載 " 晨視頻 " 客戶端，搜索 " 幫忙 " 一鍵直達 " 晨意幫忙 " 平臺；或撥打熱線 0731-85571188。政企內容服務專席 19176699651。